馬云最大的籌碼是他擁有中國最大的電子商務(wù)公司。不僅可以質(zhì)押股權(quán)獲得貸款，也可以尋找其它投資者。但阿里巴巴還是一家未上市公司，交易的關(guān)鍵在于馬云要讓銀行或其它機(jī)構(gòu)投資者相信，阿里巴巴集團(tuán)未來上市能獲得一個比350億美元更高的估值。

　　事實上，包括花旗、美林、巴克利在內(nèi)的多家投行研報稱，回購交易對阿里巴巴給出350億美元的估值，與之前的預(yù)測基本接近。

　　但也有很多人不這么看。“350億美元的估值實在太低了。”法國里昂證券分析師詹姆斯·李（James Lee）。另有業(yè)內(nèi)人士通過比較阿里巴巴與百度的收入與估值得出了同樣的結(jié)論。

　　有互聯(lián)網(wǎng)觀察人士認(rèn)為，一個相對較低的估值，對于當(dāng)下進(jìn)入的投資者來說，只要阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)績還在繼續(xù)穩(wěn)定增長，資本市場的大勢不差，就意味著未來會獲得更大的盈利空間。有報道稱，去年云峰基金投資阿里巴巴集團(tuán)員工股的時候，馬云曾到云峰基金介紹，計劃阿里巴巴集團(tuán)在2015年上市，估值1000億美元。