馬云最大的籌碼是他擁有中國(guó)最大的電子商務(wù)公司。不僅可以質(zhì)押股權(quán)獲得貸款，也可以尋找其它投資者。但阿里巴巴還是一家未上市公司，交易的關(guān)鍵在于馬云要讓銀行或其它機(jī)構(gòu)投資者相信，阿里巴巴集團(tuán)未來(lái)上市能獲得一個(gè)比350億美元更高的估值。

　　事實(shí)上，包括花旗、美林、巴克利在內(nèi)的多家投行研報(bào)稱，回購(gòu)交易對(duì)阿里巴巴給出350億美元的估值，與之前的預(yù)測(cè)基本接近。

　　但也有很多人不這么看。“350億美元的估值實(shí)在太低了。”法國(guó)里昂證券分析師詹姆斯·李（James Lee）。另有業(yè)內(nèi)人士通過(guò)比較阿里巴巴與百度的收入與估值得出了同樣的結(jié)論。

　　有互聯(lián)網(wǎng)觀察人士認(rèn)為，一個(gè)相對(duì)較低的估值，對(duì)于當(dāng)下進(jìn)入的投資者來(lái)說(shuō)，只要阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)績(jī)還在繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，資本市場(chǎng)的大勢(shì)不差，就意味著未來(lái)會(huì)獲得更大的盈利空間。有報(bào)道稱，去年云峰基金投資阿里巴巴集團(tuán)員工股的時(shí)候，馬云曾到云峰基金介紹，計(jì)劃阿里巴巴集團(tuán)在2015年上市，估值1000億美元。